“房住不炒”定位不變 A股市場融資給涉房企業開了一條“縫”

近期，人民銀行、銀保監會等部門推出階段性調整差別化住房信貸政策等系列措施，允許部分存在少量涉房業務但不以房地產為主業的涉房企業在A股市場融資。

面對市場的持續低迷，房地產已經成為影響經濟穩定增長并隱含一定風險的行業，終于在持續的政策收緊中，得到了一些喘息機會。特別是備受關注的證券市場，也給涉房企業帶來了一些機會，而不是完全大門緊閉，不給涉房企業一丁點機會。

不過，房企也不要太高興，“房住不炒”定位沒有任何變化，只是給涉房企業開了一條“縫”。注意是給涉房企業而非房企開一條“縫”——房企是以房地產為主營業務的企業，涉房企業則是有房地產業務，但房地產業務是非主營業務，甚至是可以邊緣化的業務。

新政是這樣規定的：自身及控股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務收入、利潤占企業當期相應指標的比例不超過10%;參股子公司涉房的，最近一年一期房地產業務產生的投資收益占企業當期利潤的比例不超過10%。這同時傳遞了一個信號：今后沒有特殊情況，企業不要輕易涉足房地產，特別是實體企業，一定要立足主業，一旦涉足房地產，有可能給企業的融資帶來不利影響。

盡管在政策層面給了房地產行業和企業一些喘息機會，但并不是給房地產領域加油、添力，而是為了“保交樓”“防風險”等需要，臨時對房地產金融政策做出了一些微調，待相關的目標實現，對房地產行業仍然是政策不松。特別是“房住不炒”定位，必須長期堅持。

這就進一步提醒房地產企業，不要再抱有僥幸心理。要想政策全面松動，唯有把“房住不炒”定位堅持好，把“租購并舉”工作落實好，助力房價全面穩定，市場秩序全面規范，居民不要再為房價波動而擔憂。

此次證監會對涉房企業的政策松動，不會給房地產市場的整體格局帶來明顯影響。更多情況下，可能主要是針對一些有房地產業務(非主業)并因此受到政策限制的實體企業開了一扇門，讓他們能夠從資本市場獲得一定的資金支持，從而更好地發展實體產業。同時，通過實體產業部分的發展，逐步放棄、退出房地產業務，全面轉向實體經濟領域。

通過這次政策微調可以看到，企業如果真正想在資本市場獲得支持，一定要處理好與房地產有關的業務，切不可再為了一時的利益，將較多財力和精力放到房地產業務方面。一些涉房業務不是主業但在業務構成中超過10%的企業，會受到很大的觸動，會積極認真地去調整企業業務結構，最大限度減少房地產業務份額，最終放棄房地產業務，全面步入實體產業領域。

黨的二十大報告指出，堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上。金融、證券、保險等都是實體經濟發展必須依賴的行業，自然應當更加重視對實體經濟的支持，要真正把“著力點”放到實體經濟上。證監會對涉房企業融資政策的調整，也是適應政策需要的一種變化。政策放寬獲得的融資機會，也只能屬于實體產業，而不是“10%”的房地產業務。

這一次證監會的上市政策調整，意圖非常明確，就是既嚴格限制主營業務為房地產的企業股權融資，又合理保持資本市場融資功能的有效發揮，更好地服務穩定經濟大盤。這對那些房地產非主營業務的企業會產生有效的刺激作用，倒逼其調整業務結構，全力堅守主業發展實體經濟。(譚浩俊)